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FP試験・信用取引（証拠金計算・空売り・一般信用取引・制度信用取引・レバレッジ）の徹底攻略ガイド – ファイナンシャルプランナー試験で差がつく！

 

FP試験の「信用取引」は高頻度出題の得点源！証拠金の計算や空売り、一般信用取引と制度信用取引の違い、レバレッジのリスク・効果をわかりやすく解説。過去問対策や勉強のコツも紹介し、ファイナンシャルプランナー試験合格を強力サポートします。

Contents

この記事を読むと得られるメリット

ここでは、ファイナンシャルプランナー試験（FP試験）において高頻度で出題される「信用取引（証拠金の計算や空売り、一般信用取引や制度信用取引、レバレッジ）」を中心に、その攻略ポイントを網羅的に解説します。この記事を読むことで、次のような悩みや疑問を解決できます。

  • 信用取引の基本的な仕組みや専門用語をわかりやすく理解できる
  • 証拠金計算などの計算問題を正確かつ短時間で解けるようになる
  • 「一般信用取引」と「制度信用取引」の違いや空売りのリスク・メリットを整理できる
  • 過去問・模擬試験における出題傾向と対策のポイントがつかめる
  • 勉強のスケジュール感や得点アップのテクニックを学べる

ぜひ最後までお読みいただき、学習効果を高めてください。なお、記事内では独学でも最短合格！FP試験の“合格率を劇的に上げる”完全攻略ガイドなど、当サイト内の参考記事もご紹介していますので、あわせてチェックしてみてください。

ファイナンシャルプランナー試験（FP試験）における「信用取引」の重要性

ファイナンシャルプランナー試験の「金融資産運用」科目において、信用取引は頻出テーマの一つです。とりわけ2級・3級試験では、株式投資の基礎知識とあわせて「信用取引のしくみや計算」が定期的に出題されるため、試験対策として理解を深めておくことが得点アップのカギとなります。

信用取引は、証券会社へ証拠金を預けることで、自己資金以上の取引を可能にする仕組みですが、その分リスクも高くなるため「保証金の計算」「追加保証金（追証）のルール」「空売りのしくみと注意点」などが試験で問われます。ここを正しく理解しているか否かで、点差が大きく開く可能性があるため、しっかりとマスターしましょう。

信用取引の基礎：証拠金・空売り・レバレッジとは？

信用取引とは

信用取引とは、投資家（あなた）が証券会社に「委託保証金（証拠金）」を差し入れることで、証券会社から追加の資金や株式を借りて行う取引のことです。ポイントは、自己資金以上の取引が可能になるという点です。証券会社から見ると「信用を与えている」ため「信用取引」と呼ばれます。

証拠金とは

証拠金とは、信用取引を行う際に投資家が証券会社に預ける担保のことです。一般的に以下のルールが存在します。

  • 最低委託保証金：30万円以上
  • 委託保証金率：約定代金の30％以上
  • 維持率が一定水準（たとえば20％）を下回ると追証が必要

例えば、100万円の株式を信用買いする場合、自己資金30万円を証拠金として預ければ70万円分を証券会社から借りる形となります。

空売りとは

空売り（信用売り）とは、株式を持っていなくても売りから取引をスタートできる手法です。

  • 「株価が下がる」と予想した場合に利益を狙う
  • 証券会社から株式を借りて売り（→株価下落後に買い戻して決済）
  • 株価が上がってしまうと損失が膨らむリスクがある

「現物株式を所有していないと売れない」という現物取引の制約を超える特徴があるため、試験でも頻出の概念となっています。

レバレッジ効果とは

レバレッジ効果とは、てこの原理のように、少ない自己資金で大きな金額の取引ができる仕組みのことを指します。信用取引では、自己資金30万円で100万円相当の株を売買できるため、株価が上昇した場合の利益は現物取引より大きくなります。ただし、その分損失リスクも拡大する点を押さえておくことが重要です。

FP試験における信用取引の過去問傾向と頻出論点

最近の試験でも、次のようなトピックが頻出です。

  • 制度信用取引と一般信用取引の相違点
    – 返済期限や対象銘柄の決定方法など
  • 委託保証金と追加保証金（追証）のルール
    – 証拠金率が30％・維持率が20％など、数値の暗記が必要
  • 空売りの仕組みと決済方法
    – 反対売買、現引き・現渡し、品貸料（逆日歩）
  • レバレッジ効果
    – 自己資金以上に損失が拡大する可能性などリスクを含む内容
  • 計算問題
    – 委託保証金の計算、追証の計算、株価下落時・上昇時の損益シミュレーション

実際の過去問では、「最も適切なものはどれか」「最も不適切なものはどれか」といった形式で出題されます。具体的には、制度信用取引の特徴を一般信用取引だと誤解させるような引っかけ選択肢が出されることが多いため、両者の違いをしっかり整理しましょう。

制度信用取引と一般信用取引：試験対策の要点

制度信用取引

  • 返済期限：最長で6ヶ月
  • 取扱銘柄：金融商品取引所が指定した銘柄
  • 逆日歩（品貸料）：制度信用取引の場合に発生することがある
  • 証券取引所のルールに基づく

一般信用取引

  • 返済期限：制限なし（証券会社が個別に決定）
  • 取扱銘柄：証券会社が決定
  • 品貸料（逆日歩）は通常発生しないタイプが主流
  • 証券会社との契約（個別交渉）による

試験では、「制度信用取引から一般信用取引へ建株を変更できる」「その逆はできない」といった誤った記述が正答を狙って出されることもあるため注意が必要です。実際には、制度信用と一般信用の建株を相互に変更することはできません。

証拠金計算と追証の仕組みをマスターする

計算問題が出題される場合、受験者の多くが苦手とするのが「証拠金関連」の数値計算です。以下の流れを押さえておくと、解答スピードが格段に上がります。

計算の手順

  • 建玉（買建または売建）の約定代金を確認
  • 委託保証金の必要額＝約定代金 × 30％（最低30万円）
  • 建玉の評価額が下落・上昇したとき、証拠金率が何％になるかを再計算
  • 維持率（たとえば20％）を下回った場合、追証が発生
  • 追証額＝（不足分）＝（最低ライン－現在の証拠金評価額）

問題演習を通じて慣れることが非常に重要です。FP試験「金融資産運用」超徹底攻略！初心者から最短合格へ導く決定版ガイドでは、金融資産運用全般の過去問対策が詳細に解説されていますので、あわせてご参照ください。

空売りの実務イメージと試験出題例

空売り（信用売り）は、株価が下がった場合に利益を得られる点が特徴です。ただし、株価が予想に反して上昇すると、損失が拡大していくハイリスクな取引でもあります。試験問題では、「空売りは現物株を保有していないとできない」とする誤りの選択肢が出されたり、「空売りでは金利が買い方に支払われる」など、ややこしい選択肢が登場することも多いです。

特に注意すべきは「品貸料（逆日歩）」。空売りが増えすぎて株が不足する場合、空売りをしている投資家（売り方）が買い方に支払う「逆日歩」が発生することがあります。「売り方が受け取る」「買い方が支払う」という誤った選択肢が出ても慌てず、正確な理解をしておきましょう。

レバレッジ効果のメリット・デメリット

メリット

  • 少ない資金で大きな取引が可能になる
  • 株価上昇（信用買い）・株価下落（信用売り）の局面で大きなリターンを得られる

デメリット

  • 損失が自己資金を上回る可能性がある
  • 相場急変時のリスク管理が難しい
  • 追証（追加証拠金）の負担が発生する場合がある

以上のように、レバレッジはリスクとリターンが表裏一体の関係にあるため、試験でも「メリットだけでなくデメリットを把握しているか」が問われます。

ファイナンシャルプランナー試験の過去問攻略法

1. 過去問を繰り返し解く

過去問演習こそが、FP試験合格への近道です。信用取引の分野は、計算問題と文章問題（正誤判定）がバランスよく出題されます。まずは過去3年～5年分の問題を一通り解き、出題パターンを把握しましょう。

2. 計算問題は「公式」と「手順」を暗記する

計算手順はパターン化されている場合が多く、慣れてしまえば短時間で正解にたどり着けます。追証発生ラインの計算などは、例題を繰り返し解き、ミスがなくなるまで徹底的に練習することがポイントです。

3. 「最も不適切なもの」を選ばせる問題での引っかけに注意

特に「制度信用取引から一般信用取引へは建株を移せる」といった誤った文章は定番です。問題文で「最も不適切なものはどれか」と問われたときに、こうした誤りを見抜けるようにしましょう。

4. 用語の定義を整理しておく

空売り、委託保証金、追証、品貸料（逆日歩）など、信用取引には特有の専門用語が多く登場します。誤解を減らすためにも、表やイラストなどで視覚的に整理するのがおすすめです。

よくある間違いと失点パターン

  • 「最低委託保証金」や「委託保証金率」を誤記憶：20万円・20％だと混乱してしまう
  • 「空売りは株を持っていないとできない」と誤解：実際は借りて行う
  • 「売り方が逆日歩を受け取る」と勘違い：実際は買い方が受け取る場合がある
  • 制度信用と一般信用を混同：決済期限、取扱銘柄、建株変更などで引っかけ問題に注意

試験当日の解答テクニック

  • 数字や比率は常に「30％」「6ヶ月」など、基本をチェック
  • 「すべて～」「必ず～」「一切～」など極端な表現に要注意
  • 計算問題は問題文を丁寧に読み、最初の条件設定を間違えない
  • 制限時間内で悩みすぎない：わからない問題は後回しにして、他の得意分野で確実に得点

学習スケジュール例と勉強時間の目安

参考までに、FP2級試験を3ヶ月で合格するプランの例を示します。1日2時間を目安に設定しています。

  • 1ヶ月目：FP試験の全科目をざっと学習。信用取引も「どんな仕組みか」レベルで大枠理解
  • 2ヶ月目：金融資産運用分野を重点的に復習。特に信用取引の証拠金計算・空売り・レバレッジなどを丁寧に学習。
  • 3ヶ月目：過去問や模試を中心に実践力強化。間違った問題は再度テキストやノートで振り返る。

さらに効率の良い学習計画の立て方や、6科目全体の勉強方法については初心者でも最短合格！FP試験の“6科目徹底攻略”と合格率UPの秘訣を完全公開もぜひ参考にしてみてください。

公的機関や信頼できる外部リンクも活用しよう

信用取引や金融関連の制度は、法改正や規制変更が行われる場合があります。公的機関の情報をチェックし、最新の動向をつかんでおくとより安心です。下記のようなリンク先が参考になります。

試験対策だけでなく、実務においても正確な情報を把握し続けることが大切です。

まとめ：信用取引をマスターしてFP試験合格をつかもう

以上、ファイナンシャルプランナー試験（FP試験）の「信用取引（証拠金の計算や空売り、一般信用取引や制度信用取引、レバレッジ）」について網羅的に解説しました。要点をおさらいすると、次の5点が特に重要です。

  • 証拠金の計算方法と追証の仕組みをしっかり理解する
  • 空売りやレバレッジのメリット・デメリットを整理する
  • 制度信用取引と一般信用取引の違い（返済期限・対象銘柄・規制など）を混同しない
  • 過去問で頻出の数字（委託保証金率30％、期限6ヶ月、追証20％など）を正確に覚える
  • 「最も不適切なものを選べ」形式の問題で定番の引っかけを見抜く

FP試験では、一度覚えてしまえば得点源になりやすい分野です。逆に知識があいまいだと点数を落としやすいため、確実に理解・暗記しておきましょう。

さらに深く学びたい方は、以下の記事も要チェックです。

これらの記事では、学習スケジュール例や効率的な暗記法、モチベーション維持のコツなども詳しく紹介しています。ぜひ併せてご活用ください。

ファイナンシャルプランナー試験は一見難しく感じるかもしれませんが、信用取引の論点をマスターすれば大きなアドバンテージを得られます。しっかりと対策を立てて、合格への一歩を踏み出しましょう。応援しています！

参考サイト

オリジナル練習問題

問題1

【問題】
制度信用取引においては、買建玉を新規に建てる場合、株式の購入金額に対して最低30％以上の委託保証金を差し入れる必要がある。
◯か×か

【解答】
◯

【解説】
制度信用取引の委託保証金率は金融商品取引所が定めており、通常は買付金額の30％以上が必要とされる。証券会社によっては自社基準でさらに高い率を求める場合もある。

問題2

【問題】
信用取引で空売り（信用売り）を行う場合、株式の借り手数料と逆日歩（品貸料）を必ず支払わなければならない。
◯か×か

【解答】
×

【解説】
逆日歩（品貸料）は、流通している株式の需給関係が逼迫している場合にのみ発生する。つまり、空売りを行ったとしても、常に逆日歩が発生するわけではない。

問題3

【問題】
一般信用取引とは、投資家が証券会社と個別に契約条件を定めて行う信用取引であり、返済期限は制度信用取引より柔軟に設定される場合が多い。
◯か×か

【解答】
◯

【解説】
一般信用取引は証券会社と投資家の間で自由に条件を設定できるため、制度信用取引（6か月など返済期限が定められている場合が多い）よりも返済期間が長めに設定できることがある。

問題4

【問題】
制度信用取引で買建玉を決済する際、売却益が出ていれば、その決済日に委託保証金の一部が返却される場合がある。
◯か×か

【解答】
◯

【解説】
決済時に評価損益が確定し、利益が出ていれば建玉の必要証拠金が減少するため、その分が返却される場合がある。

問題5

【問題】
信用取引の建玉には、買建と売建を合わせて1銘柄につき合計1単元しか建てることができないという制限がある。
◯か×か

【解答】
×

【解説】
1銘柄につき建玉できる数量の制限は、上場株式ごとに異なる規制や証券会社ごとの独自規定で定められるが、買建と売建を合わせて1単元しか建てられないというルールは存在しない。

問題6

【問題】
信用取引にはレバレッジ効果があるため、証拠金以上の金額で取引を行うことができるが、その分リスクも高くなる。
◯か×か

【解答】
◯

【解説】
信用取引では証拠金の数倍規模の取引が可能となり、レバレッジを活用できる。一方で相場変動の影響を大きく受けるため、リスクも増大する。

問題7

【問題】
一般信用取引の買建玉は、制度信用取引とは異なり配当落調整金が発生しない。
◯か×か

【解答】
×

【解説】
買建玉であっても権利落ちなどのタイミングで調整金が発生する場合がある。一般信用取引であっても、権利付き最終日をまたぐ場合は配当落調整金などに注意が必要となるケースがある。

問題8

【問題】
信用取引で建てたポジションが値下がりし、証券会社から追加の担保差し入れを求められることを「追証（おいしょう）」という。
◯か×か

【解答】
◯

【解説】
信用取引で担保価値が下がり、委託保証金率を割り込むなどの基準を満たすと、証券会社から追加で保証金を差し入れるよう要求される。これを追証と呼ぶ。

問題9

【問題】
制度信用取引の返済期限は通常6か月とされており、延長することは基本的にできない。
◯か×か

【解答】
◯

【解説】
制度信用取引は証券取引所が基準を定め、原則として6か月後に反対売買で決済する必要がある。特別な措置がない限り、期限を延長することはできない。

問題10

【問題】
信用取引で株式を空売りしている場合、株主優待を受け取ることができる。
◯か×か

【解答】
×

【解説】
株主優待は原則として株主名簿に記載が必要となるため、空売り（売建）の場合は株主優待を受け取る権利が発生しない。実際には空売りではなく現物保有している投資家のみが優待を受けられる。

初心者のための用語集

  • 信用取引：証券会社に証拠金を預けることで、自己資金以上の株式売買ができる取引方法
  • 委託保証金（証拠金）：信用取引を行う際に投資家が証券会社へ預ける担保資金。一般的に約定代金の30％以上が必要
  • 空売り：手元に株を持っていなくても、証券会社から株を借りて売りから取引を始める方法。株価が下がると利益になる
  • レバレッジ：証拠金に対して、実際に取引できる金額が大きくなる効果。利益も損失も増幅される
  • 追証（追加保証金）：相場変動などで委託保証金が一定維持率を下回った場合に、追加で差し入れる保証金
  • 品貸料（逆日歩）：空売りが増えすぎて株が不足した際、空売りをしている側（売り方）が買い方に支払う貸株費用
  • 制度信用取引：証券取引所が返済期限（6か月）などのルールを定める信用取引
  • 一般信用取引：証券会社と投資家の契約によって返済期限や対象銘柄を自由に設定できる信用取引
  • 建株：信用取引で買い立てまたは売り立てした状態のポジション（持ち高）のこと
  • 反対売買：買った株を売る、または売った株を買い戻すことで決済する方法
  • 現引き・現渡し：信用取引の決済方法で、買いは現金を、売りは保有している現物株を用いて行う決済

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